Par : Hojjat Ghandi

La récente crise des institutions  financières des États-Unis est la plus grande crise, du point de vue dimensions  dans l’histoire de l’humanité. Il est possible que les résultats de cette crise ne soient pas aussi néfastes que ceux de la crise   de 1929, mais  il est très probable que l’Amérique connaisse la récession économique.

Pour  connaitre l’ampleur de cette crise il suffit de  savoir quels sont les avoirs des compagnies  en difficultés. La compagnie Lehman Brothers a 600  milliards de dollars de dettes et pour empêcher l’extension de la crise au reste du marché, cette compagnie s’est endettée  avec le soutien de la Federal Reserve de 138 milliards de dollars, auprès de la compagnie JP. Morgan. Une autre compagnie, ayant reçu quelques heures  seulement avant sa faillite 85 milliards du gouvernement américain était la compagnie AIG, bien plus  grande que Lehman Brothers  et la plus grande compagnie d’assurance des États-Unis. Les deux autres compagnies Fannie Mae et Freddie Mac avec 5000 milliards de dollars dans leur bilan  ont  connu à leur tour des difficultés et  se sont fait aider par le  gouvernement fédéral. L’on évalue les frais de sauvetage des institutions financières des États-Unis  à mille milliards de dollars. Par comparaison les dépenses du gouvernement central des États-Unis  ont  été de 2700 milliards de dollars. Or personne ne connait les véritables coûts du sauvetage des institutions financières des États-Unis, parce que  les avoirs  dont disposent des banques comme Lehman Brothers ne peuvent être estimés  pour le moment. En d’autres termes  la Trésorerie américaine et la Federal Reserve, pour sauver les institutions financières, sont contraintes d’acheter ces paquets financiers, sans savoir vraiment quel en est leur véritable valeur.  On ne pourra évaluer avant longtemps le véritable coût  de la récente crise  pour le peuple américain. La question est quelle est la racine de cette crise? Et comment a-t-elle commencée?

1-L’un des plus importants devoirs du gouvernement  est de réduire au minimum les fluctuations économiques. En réalité la macroéconomie d’un pays  ne  croît pas en douceur. Elle s’enfonce parfois dans le marasme et parfois  sa croissance est très  rapide. Ni le marasme, ni la croissance rapide ne sont bonnes dans le long terme. Quand un pays  est en situation en marasme (C’est à dire que le produit intérieur brut est moindre que  celui du processus à long terme),la banque centrale  de ce pays pourrait baisser ses taux d’intérêt.

2-Le taux d’intérêt  représente en réalité le prix de l’intérêt  perçu par les banques. Si le taux d’intérêt baisse,  le coût du crédit devrait aussi  être moins cher. L’une des plus grandes méthodes d’investissement en Amérique est aussi l’investissement dans l’achat et la construction  des logements.

3-La  quasi majorité  des Américains  achètent leur maison avec des  crédits bancaires. Le  montant du crédit atteint parfois les 95% du prix du logement.

4-Quand  le débiteur ne peut rembourser pour  n’importe quelle raison  les mensualités de l’achat du logement, la banque créditrice se l’approprie.

5-L’intérêt  payé par le client dépend de sa solvabilité.

Plus le montant du crédit sera bas, plus le taux d’intérêt sera élevé.

6-Lorsque le taux d’intérêt  augmente, la probabilité du remboursement des mensualités du crédit  se réduit  et l’éventualité de l’expropriation de la maison par la banque  se renforce en proportion.

L’histoire de la crise économique  en Amérique commence en septembre 2001.Après l’Attaque des  tours du  centre du Commerce mondial et l’immense choc soudain (psychique et  de   méfiance quant à l’avenir) porté aux marchés financiers ainsi que la crainte  de la récession  qui auraient pu justement jeter le doute sur la fiabilité du marché, le gouvernement américain et la banque centrale, la Federal Reserve sont entrés en actions.

 En 2001   la Federal Reserve a  baissé en peu de temps le taux d’intérêt inter bancaire de 6% à 1%. Le taux d’intérêt du marché a baissé aussi de façon sans précédent, car le coût du crédit ayant diminué, la demande pour le crédit, en particulier pour  l’achat de logements  a augmenté, haussant par la même occasion la demande d’achat de logement aux États-Unis. Par ailleurs l’offre de logements ne pouvait augmenter rapidement (pour augmenter l’offre il était besoin de temps). L’augmentation de la demande, et l’absence  de réaction rapide, a augmenté le prix de l’immobilier aux États- Unis.

Lorsque le prix des logements augmente, la banque créditrice ne s’inquiète pas du remboursement des mensualités  par l’acheteur. La raison en est aussi simple : si l’acheteur ne pouvait  rembourser son crédit,  l’acheteur lui-même vendrait  sa maison à un prix plus élevé que son prix d’achat  ou bien  la banque ayant  accordé le crédit exproprierait la maison( dans cette pratique personne ne sera lésé, ni la banque , ni le client).Pour cette raison de 2003 à 2005, les banques américaines ont commencé à octroyer des crédits  avec des conditions très faciles, d’autant plus que les personnes peu solvables, qui ne pouvaient obtenir un crédit dans des conditions normales ont   réussi néanmoins à en obtenir.

Les prix augmentèrent progressivement et  avec un certain retard l’offre des logements. La construction des logements augmenta à mesure que la demande augmentait aussi(en 2006). Par conséquent un grand nombre de logements  resta sans  acheteurs.

Or considérez le moment où les prix commenceront à baisser. Par exemple  une maison achetée à 500 mille dollars, dont les 475000  dollars provenaient des crédits  de la banque. Après avoir payé plusieurs mensualités, par exemple 2.500 dollars par mois, le prix de  la maison   est soudain tombé à 350 mille dollars. Le propriétaire   préfèrera abandonner sa  maison, il n’aura perdu  que 25 mille dollars. Mais s’il restait dans la maison il perdrait  au moins 150 mille dollars.

 Maintenant considérez une banque  comme Lehman Brothers qui aurait racheté des centaines de milliards de ces crédits. Pour  acheter ces crédits cette banque s’est endettée  de 600 milliards de dollars auprès d’autres institutions. Maintenant considérez que le marché  apprenne que la balance des comptes de cette banque est négative, en d’autres termes que ses dettes excèdent ses avoirs. Dans ces conditions, les déposants de cette banque sauront que la banque n’est plus capable de rembourser tous les créditeurs. Chacun cherchera à  ne pas être le dernier  à retirer son argent de la banque. Aussi  tout le monde  affluera à la banque. Le problème des banques est qu’ils doivent rembourser les clients à la demande, mais les crédits des banques seront remboursés  selon un contrat ordinairement à long terme. Aussi même si  un petit pourcentage de  gros clients  voulait retirer son argent, la banque aurait des problèmes.  La majorité des déposants des grandes banques   sont  aussi des banques et des  institutions  financières et s’ils ne réussissent pas à se faire  rembourser, ils   seront alors en défaut de paiement. Ainsi le problème d’une banque peut passer rapidement à une autre puis à tout le marché du capital et  le mettre à plat. C’est ce qui arrive actuellement  aux États-Unis.

Maintenant  prenez l’AIG :On a annoncé  récemment que cette institution devait  obtenir en quelques heures des dizaines de milliards de dollars en liquidités sinon elle ferait faillite. C’est là une éventualité bien effrayante et elle pourrait plonger toute l’économie mondiale dans un marasme total. C’est ce qui est arrivé en 1930 dans le monde.